在季末結算引發流動性趨緊的沖擊下，Ａ股連續兩周出現下行。過去大半年多次被爆炒的題材股，在嚴監管背景下成為領跌主角。其中，5家上市公司本周提前鎖定退市，更讓績差股為代表的低價、小微盤小市值、次新等缺乏市場競爭力的群體表現欠佳。

具體來看，截至2025年3月28日收盤，A股市場一共有*ST東方、*ST富潤、*ST嘉寓、*ST旭藍、*ST吉藥一共5只股票價格低于1元。除了*ST吉藥外，其余4家股票即使接下來每天漲停也不可能收復1元面值大關。換言之，*ST東方、*ST富潤、*ST嘉寓、*ST旭藍因觸及交易類退市規則而被提前鎖定退市。

此外，玉龍股份亦進入了主動退市程序。該公司3月22日發布公告稱，由于經營狀況不佳、現金流持續惡化，公司經營面臨重大不確定性，為保護中小股東利益，經控股股東濟高（濟南）資本投資有限公司提議，并經董事會審議通過，玉龍股份擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易，并申請股票進入全國中小企業股份轉讓系統退市板塊繼續交易。玉龍股份3月27日開始停牌并進入摘牌程序。

至此，本周已有5家上市公司提前鎖定退市，加上之前的*ST博信、*ST大藥、*ST普利，今年以來已有8只個股鎖定退市。

雖然一季度8只股鎖定退市對比過往并不算多，但是單周就有5股鎖定退市則較少。受此影響，缺乏競爭力的群體繼續領跌大市。通達信數據顯示，動態計算股本最小的400家微盤股組成的“微盤股指數”本周下跌4.75%；動態計算股價小于3元的“低價股指數”本周下跌3.46%；動態計算上市1年內的“次新股指數”本周下跌4.31%。在它們的影響下，衡量A股整體水平的“平均股價指數”繼上周下跌2.62%后，本周續跌2.19%。

一季度就要結束了，二季度即將來臨。那么，面對嚴監管，什么樣的股票算得上相對安全的避風良港呢？什么樣的個股需要規避風險呢？為此，富鼎資管經濟學家李維夏做出了以下分析：

第一，央國企藍籌與銀行板塊目前看是“安全艙”。央國企大多具有成熟的治理體系，且均為國資控股。而銀行業作為金融的根基，基本面持續向好也利好經濟發展，一直受到價值投資者青睞。

第二，凈資產為負數、營收低于3億和各種問題股可回避。至于各種問題股，比如信披違規、重大違法犯罪以及各種立案調查的個股，在通達信“風險提示”這一欄是羅列出來了的，投資者也要予以規避。

第三，缺乏競爭力的ST股、低價股、小微盤小市值股、次新股盡量不參與。

第四，退市潮也帶來幾個積極意義。其一是大量退市有助于緩解二級市場的流動性壓力，尤其是中大盤股退市，客觀上促成其他個股（退市潮結束后）水漲船高；其二是有利于樹立優勝劣汰、風清氣正的投資環境，對培養更多價值投資者具有非常正面的影響；其三是對板塊內部和所屬行業集中度將起到顯著提升作用；其四是有利于降低投資者的選股難度。

綜上所述，隨著央國企和銀行股相繼發布年報數據和分紅方案，投資者可抓住它們短線洗盤的機會上車。而對于缺乏競爭力的績差問題股、小微盤小市值、低價股、次新股等，要防備主跌浪的到來。

（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，股市有風險，入市須謹慎）

上游新聞記者 王也

編輯：陳璐    責編：蔣艷,吳忠蘭     審核：阮鵬程

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